Av seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets
Firedoblede oljepriser, i kombinasjon med en skatteomlegging i 2005, har ført med seg en sterk økning i investeringene på norsk sokkel de siste ti årene. På lasset fikk man også en sterk kostnadsøkning, som oljeselskapene ønsket å få bukt med allerede før oljeprisfallet. Gevinsten av den rekordhøye leteaktiviteten var stor, den har blant annet ført til gigantfunnene Johan Sverdrup i Nordsjøen og Johan Castberg i Barentshavet.
I løpet av det siste halvåret har oljeprisen falt kraftig. Den er nå nede i 50 dollar fatet. Viktige investeringsprosjekter har blitt utsatt, blant annet Johan Castberg. En lavere oljepris gjør færre prosjekter lønnsomme, og det gjelder særlig for høykostnadsområdet Barentshavet. I tillegg blir investeringsevnen rammet, via kontantstrømmen i oljeselskapene. Johan Sverdrup, et felt med lave kostander, vil trolig iverksettes allerede i år. Det vil gi verdifulle arbeidsplasser og etterspørsel for en bransje i motgang.
Vi venter at oljeinveseringene faller med 30 prosent i løpet av de neste tre årene. Norges Bank venter et fall på 22½ prosent. Anslagsforskjellen er en av grunnene til at vi venter en senere renteoppgang enn det sentralbanken selv la opp til i sin desemberrapport.
» Se Kjersti Hauglands presentasjon på video